新華網(wǎng)北京7月6日電（王日晨） 停牌逾半年之久的萬(wàn)科A于7月4日復(fù)牌，如市場(chǎng)預(yù)期，其開(kāi)盤后連續(xù)兩日慘遭跌停，7月5日收盤報(bào)價(jià)19.79元。針對(duì)萬(wàn)科復(fù)牌表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)專家對(duì)此進(jìn)行了相關(guān)解讀與熱議。

萬(wàn)科A股、H股表現(xiàn)大相徑庭

長(zhǎng)近一年的股權(quán)之爭(zhēng)也令萬(wàn)科在今后的發(fā)展以及全年業(yè)績(jī)充滿變數(shù)。高位停牌半年多的萬(wàn)科A股于7月4日復(fù)牌跌停。受此影響，讓萬(wàn)科A股市值蒸發(fā)了236.88億元。而萬(wàn)科第一大股東寶能系持有24.26%的萬(wàn)科股票，市值整體縮水65.34億元。

7月5日，開(kāi)盤后萬(wàn)科A再度一字跌停，收盤報(bào)價(jià)19.79元，兩日市值共蒸發(fā)約512億元。但尾盤突現(xiàn)批量買單在跌停價(jià)抄底，單日成交額39.39億元，是7月4日成交量的40余倍。根據(jù)萬(wàn)科公告顯示，連續(xù)兩個(gè)交易日收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%，根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》及有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)。

按此趨勢(shì)，若寶能未來(lái)不增持，再出現(xiàn)三個(gè)左右的跌停，寶能不但將出現(xiàn)賬面浮虧，而且將開(kāi)始面臨產(chǎn)品平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。果不其然，寶能開(kāi)始有所動(dòng)作。7月5日，萬(wàn)科最新公告披露，股東鉅盛華于當(dāng)日購(gòu)入公司 A 股股票 75,293,000股，購(gòu)入股份數(shù)量占公司總股本的 0.682%，本次購(gòu)入后，鉅盛華及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司股份數(shù)量占公司總股本的 24.972%。

值得注意的是，與A股跌停表現(xiàn)不同的是，萬(wàn)科H股再次上揚(yáng)，已是連續(xù)三天上漲。

業(yè)內(nèi)知名人士熱議萬(wàn)科A復(fù)牌

CONSTRUCTORA DAOBANG S.A.公司執(zhí)行董事總經(jīng)理鄭文東認(rèn)為：股市的不同表現(xiàn)正是目前各方對(duì)萬(wàn)寶之爭(zhēng)所持對(duì)立觀點(diǎn)最直觀的體現(xiàn)，萬(wàn)科A會(huì)在跌跌撞撞的下跌過(guò)程中等待萬(wàn)寶之爭(zhēng)有一個(gè)結(jié)局。但不用過(guò)于恐慌。

中泰證券分析師馬剛認(rèn)為：萬(wàn)科A停牌逾半年，復(fù)牌后大概率補(bǔ)跌。萬(wàn)科A復(fù)牌后跌幅或很難超過(guò)30%對(duì)于已做凈值調(diào)整的基金，萬(wàn)科A復(fù)牌后只要不跌破調(diào)整后的18.23元/股，相關(guān)基金凈值的負(fù)面影響暫時(shí)不大。

留給今后市場(chǎng)的思考空間

安信高級(jí)策略研究員劉名斌則分析：萬(wàn)科A復(fù)牌后出現(xiàn)連續(xù)跌停4個(gè)交易日甚至更多的可能性是比較大的，一是其停牌前20個(gè)交易累計(jì)大幅上漲接近69%，二是從其停牌到復(fù)牌前一個(gè)交易日，上證綜指和房地產(chǎn)指數(shù)分別大幅下跌了18%和26%，三是萬(wàn)科事件的影響無(wú)論如何都算是負(fù)面的。股價(jià)的大跌對(duì)企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)在一定程度上可以說(shuō)沒(méi)有直接的影響，但可能會(huì)有一些間接地影響，比如企業(yè)的信譽(yù)等，對(duì)企業(yè)后續(xù)的并購(gòu)或者再融資會(huì)有不利的影響。

劉名斌認(rèn)為萬(wàn)科的重組方案如果能夠順利通過(guò)，對(duì)它的股價(jià)應(yīng)該說(shuō)會(huì)有一定程度的穩(wěn)定作用，減小下跌幅度。萬(wàn)科A股價(jià)的暴跌對(duì)于寶能來(lái)說(shuō)，會(huì)有比較大的壓力，因?yàn)槠渑e牌萬(wàn)科的資金具有杠桿性質(zhì)，同時(shí)也有資金成本，股價(jià)的暴跌會(huì)為其帶來(lái)嚴(yán)重的償付資金壓力。

最后，劉名斌表示這一次并購(gòu)事件目前為止也沒(méi)有說(shuō)誰(shuí)明顯違規(guī)了，如果是符合市場(chǎng)規(guī)則的舉牌行為，其實(shí)無(wú)可厚非。不過(guò)，可以說(shuō)，這一事件確實(shí)會(huì)留給市場(chǎng)非常多需要思考的地方。比如，資本市場(chǎng)監(jiān)管如何對(duì)并購(gòu)資金來(lái)源進(jìn)行甄別和監(jiān)管，什么樣的資金來(lái)源可以在市場(chǎng)上進(jìn)行并購(gòu)，什么資金是需要限制；同時(shí)，中小投資者的權(quán)益在這個(gè)環(huán)境下，如何能夠得到合理的保障，這也是非常需要深入研究的課題。