央行公布的數(shù)字顯示，今年上半年小微企業(yè)融資成本進(jìn)一步降低，企業(yè)人士也看到了銀行貸款的變化。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這離不開(kāi)此前結(jié)構(gòu)性貨幣政策的定向引導(dǎo)和支持。

北方一家企業(yè)財(cái)務(wù)人員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來(lái)一個(gè)明顯的感受是，銀行由上而下針對(duì)普惠金融的大力推廣，特別是大力推行針對(duì)中小微企業(yè)相關(guān)的貸款政策。

2019年以來(lái)，央行綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)加大對(duì)小微企業(yè)的信貸支持，推動(dòng)降低小微企業(yè)融資實(shí)際利率和綜合成本。

其中，央行開(kāi)展兩次定向中期借貸便利操作（TMLF），合計(jì)操作金額超過(guò)5000億元。具體而言，1月23日，中國(guó)人民銀行開(kāi)展第一季度TMLF操作，操作金額為2575億元，以優(yōu)惠利率為金融機(jī)構(gòu)支持民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源；4月24日，央行又開(kāi)展了二季度定向中期借貸便利（TMLF）操作，操作金額確定為2674億元。

此外，央行還通過(guò)增加支小再貸款額度等多種定向支持方式，加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度。

其中，在今年7月31日，央行決定增加支小再貸款額度500億元，重點(diǎn)支持中小銀行擴(kuò)大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的信貸投放, 發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌作用，引導(dǎo)降低社會(huì)融資成本。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年6月末，全國(guó)支小再貸款余額為2267億元，同比增加1323億元，創(chuàng)歷史新高。

值得關(guān)注的是，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰此前在相關(guān)發(fā)布會(huì)上介紹，今年宣布實(shí)施了“三檔兩優(yōu)”的存款準(zhǔn)備金率新框架，主要是將聚焦當(dāng)?shù)?、服?wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率和信用社并軌，降到8%，分三次實(shí)施到位。有1159家農(nóng)村商業(yè)銀行享受到了這次的定向降準(zhǔn)政策，釋放的長(zhǎng)期資金大約三千億元，釋放的資金全部用于發(fā)放小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)貸款。

在多項(xiàng)政策支持下，今年上半年小微企業(yè)融資成本有了明顯降低。根據(jù)央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，2019年1月份-6月份，新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率6.82%，較2018年全年平均水平下降0.58個(gè)百分點(diǎn)。其中，大行發(fā)揮了“頭雁”作用，截至2019年6月末，五大行新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率為4.78%，較2018年全年下降0.66個(gè)百分點(diǎn)，再加上承擔(dān)或減免信貸相關(guān)費(fèi)用相當(dāng)于降低其他融資成本0.57個(gè)百分點(diǎn)，合計(jì)已超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。

利率市場(chǎng)化改革近期同樣走出重要一步。8月17日，央行宣布，為深化利率市場(chǎng)化改革，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，決定改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制。

在未來(lái)貨幣政策對(duì)小微企業(yè)的支持方面，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金分析，短期內(nèi)，需要保持貨幣和信用市場(chǎng)足夠的流動(dòng)性。長(zhǎng)期而言，今年很可能會(huì)基本完成利率市場(chǎng)化進(jìn)程，而近期新的LPR形成機(jī)制確立是重要一步。他指出， LPR及未來(lái)的一系列利率市場(chǎng)化進(jìn)程是降低小微等實(shí)體融資成本的重要方面。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部研究員劉向東認(rèn)為，下半年貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制有望進(jìn)一步理順，而且還會(huì)有更有效的辦法出臺(tái)降低實(shí)際利率和融資成本。